联华证券安踏2.9亿美元收购狼爪，推进全球化布局

近年来，全球户外市场都处于高速发展的快车道联华证券，而中国市场更是推动全球户外赛道的强劲引擎。

安踏体育(02020.HK)今日盘后发布公告，公司的附属公司(“安踏”)于2025年4月10日与Topgolf Callaway Brands Corp.(“Topgolf”)订立了一份有关买卖Callaway Germany Holdco GmbH(“目标公司”)股本权益的买卖协议。根据该买卖协议，Topgolf有条件地同意出售，并且安踏有条件地同意购入目标公司100%的股本权益，基础对价为现金2.9亿美元，加上净营运资金及其他惯常调整项进行调整。预计本次收购将于2025年第二季末或第三季初完成。

安踏方面表示，此次收购符合集团“单聚焦、多品牌、全球化”的策略，集团将通过本次收购进一步强化和拓展户外运动板块。

公告显示，目标公司于德国伊德斯坦因注册成立并在全球范围内的目标市场经营跻身世界领先户外服饰、鞋履及装备专业品牌之一的“Jack Wolfskin”（狼爪）业务。Jack Wolfskin针对活跃户外及都市户外客群打造专业户外产品联华证券，应用场景涵盖徒步、自行车、滑雪以及露营。

截至2025年1月，狼爪在全球拥有495家专卖店，其中226家分布在欧洲，269家位于亚洲，以及全球超过4000家零售店。

创立于德国的狼爪在过去二十年里几经转手联华证券，直到2018年年底，当时还未更名的Callaway Golf（现更名为“Topgolf Callaway Brands”）宣布以4.18亿欧元的价格收购该品牌。

中国消费者对狼爪或许并不陌生，该品牌早在2007年就进入中国市场，凭借相对较低的价格和休闲户外的定位很快占领了一部分市场，并向多层级城市扩张。随后，得益于中国市场的优异表现，狼爪决定提前收回代理权。在2017年被前东家出售时，狼爪销售额的52%来自德国，奥地利和瑞士，中国的占比则达到21%。去年母公司在发布的2024年财报中明确表示，狼爪未来将聚焦中欧和中国这两个关键市场。财报还提到，2023年狼爪在中国市场表现强劲。

而对于安踏而言，此次的收购除了完善集团现有的品牌矩阵，将集团户外产品线从高端延伸至大众市场外，新品牌也意味着集团将加强全球化。安踏方面表示，此次收购集团将受惠于狼爪独有的材料科技及德国工程设计团队的丰富经验，从而进一步提升在户外运动领域的竞争力。狼爪作为户外鞋服及装备领域的专业品牌，在欧洲市场(尤其是德国)具有强大的影响力，整合狼爪将会是集团全球化策略的另一个重要步伐。透过融合集团与狼爪各自的优势，可望在本次收购完成后实现供应链、产品研发、零售营运等方面的协同效应。

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